【第6周】资金持续空配，谨防需求不及预期，关注经济复苏的可持续性

本周点评

本周市场PP、塑料创下癸卯兔年的新低，PVC也是低位震荡。元宵节后开工率提升，加上价格下跌后下游更易接受，反而成交有所恢复。但需要注意的是这种恢复属于季节性因素，要关注需求恢复的可持续性。

成本端

本周原油反弹明显，但国内煤炭现货市场下跌，整体来看，成本端的变化对于大幅亏损的3P来说影响并不大，短期来看，成本端影响程度仍较小。

供需方面

本周PP、PVC开工率小幅回升，PE开工率小幅上升。元宵节后下游工厂逐步复工，开工率提升，加上价格下跌不少吸引下游采购。但从库存角度来看，中间贸易商的库存压力仍较大，尤其是PVC传言华东已爆库。整体来看，需求好转属于季节性因素，重点关注去库情况。

下周观点

下周情况暂不明显，虽然估值已偏低，但资金持续空配PP和PVC，情况仍不明朗。国内经济复苏的关键点在地产，而地产复苏难度依然较大。谨防需求不及预期重演22年10月大跌行情，关注经济复苏的可持续性。